中國工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量單月首次為負(fù)。2018年9月份工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量為11448臺，同比下滑16.4%，一方面是去年同期較高的基數(shù):去年9月份產(chǎn)量為13085臺，為歷史最高;另一方面：下半年以來的下游客戶需求下滑帶來資本開支放緩開始顯現(xiàn)。
工業(yè)機(jī)器人行業(yè)下游需求短期來看依然不容樂觀。根據(jù)中國機(jī)器人協(xié)會的數(shù)據(jù),2017年工業(yè)機(jī)器人下游中：電氣電子設(shè)備和器材制造占比35.5%，汽車制造業(yè)占比30.5%，兩者合計占比66%，是工業(yè)機(jī)器人下游需求的兩個主要行業(yè)。1-9月份汽車制造業(yè)固定資產(chǎn)投資累計同比增長1.7%，從6月份以來持續(xù)下滑。汽車行業(yè)9月份銷量239.4萬臺，同比下滑11.6%，已經(jīng)連續(xù)三個月銷量為負(fù)，短期汽車行業(yè)銷量不容樂觀。基于汽車行業(yè)銷量短期預(yù)期依然較為悲觀，我們認(rèn)為汽車行業(yè)的資本開支短期將處于低谷。1-9月份，計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)固定資產(chǎn)投資累計同比增速18.3%，增速較8月份提升1.7pct：從終端需求來看，截止到9月份,國內(nèi)智能手機(jī)銷量2.87億臺，同比下滑16.8%，從2017年3月以來已經(jīng)連續(xù)多個月下滑，智能手機(jī)的銷量依然處于下滑通道中。作為3C行業(yè)主要的驅(qū)動力，智能手機(jī)銷量的下滑，預(yù)計將帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的資本開支持續(xù)走低。
